Přesně jak říkáš, MS v tom má chaos. Já například v sekci [HKEY_CURRENT_USER\Software\Microsoft\Windows] vůbec žádnou položku "Policies" nemám. A v podobné složce v HKLM taky ne.

Jinak jsem ještě zkoušel pátrat v nastavení Gpedit a tam jsem ohledně Excelu našel nějaké možnosti v Šablonách pro správu (Součásti systému Windows/Microsoft User Experience Virtualization/Applications), ale nebylo tam nic, co by se týkalo mého problému.