V práci jsem řešil stejný problém a použil jsem utilitu NirCMD. Na ploše jsem si udělal zástupce na hlasitost a mute, zástupcům jsem přiřadil ve vlastnostech klávesovou zkratku a funguje to skvěle. Ctrl+"-" mi vypíná/zapíná zvuk, Ctrl+"+" přepíná hlasitost ve dvou nastavených hodnotách.
Je to malá utilitka, freeware, nemusí se instalovat a dokáže spoustu dalších praktických věcí (viz. odkaz s utilitou).

Případně možno zkusit specializovaný program Volumouse, od téhož výrobce - netestoval jsem.