Audacity - o kvalitu nahrávky se moc starat nemusíš. Audiokazety, dnešním pohledem, žádnou neměly. V čem uložit tuto nahrávku? Záleží z čeho ji budeš později přehrávat - CD = wav, mp3, Přehrávače MP3. Jsou i další kvalitnější formáty, ale vzhledem ke zdroji, jsou tyto dva nejvhodnější. Před uložením proveď úpravu t.j. ostříhíní konců a začátků, zesílení, popřípadě fade in a out.
Audacity 1.3. beta jestli jsi začáteční, použij raději starší verzi Audacity, kde je ukládání mnohem jednodušší a nenabízí tolik možností.
K MP3 - Audacity potřebuje ke své konvezi kodek LAME. Stahneš a uložíš do adresáře Audacity. Někdy pro spolupráci chce určitou verzi např.: 3.97, nebo 4.

http://www.slunecnice.cz/sw/lame-encoder/