$host má být IP adresa. A taky je možné že Váš server běží přes UDP port, což by jste taky měl funkci fsockopen upřesnit (udp://IP).

Takže asi nějak takto :

<?php

$host = '94.23.48.72';
$port = '8000';

function onlineIndicator($host, $port)
{
	if (@fsockopen($host, $port, $errno, $errstr, 1)) {
		return 'Radio server <span style="color:#00FF00"><b>Online</b></span>';
	} else {
		return 'Radio server <span style="color:#FF0000"><b>Offline</b></span>';
	}
}

echo onlineIndicator($host, $port);