No tak si to spočítáme. Máš tam 16 znaků, děláš variace s opakováním o délce 7. Takže celkem 16^7 = 268435456 variací. Každá z těch variací je 7 znaků dlouhá, znak zabírá v paměti 2 byty. Takže celkem 3758096384 B = 3,5 GB. Ve skutečnosti to bude víc, protože instance stringu nejsou jenom samotné znaky.

Problém je ale i v tom, jak ty variace vytváříš:

soFar + Character.toString(codePoints[i])

Vytvoří nový string, do kterého nakopíruje původní a k tomu ten jeden znak. Najednou máš v paměti ten string prakticky dvakrát, než to uklidí garbage collector. A pokud je vytváříš rychleji, než se stihne uklízet, tak ti dojde paměť.